주식, 채권 투자 기업 선정 - 신용 평가 등급, 수익, 부채비율

투자를 하는 데 있어 성장성, 수익성, 안정성 등  다양한 관점이 있을 수 있습니다. 물론 이를 종합적으로 판단하는 것이 가장 좋겠지만 시장 상황에 따라 오로지 성장에만 초점을 맞추는 경우도 있습니다. 

 

그러나 지금처럼 금리가 높고, 시장 여건이 좋지 않은 상황에서는 무엇보다 안정성을 최우선으로 생각하는 것이 옳다고 봅니다. 일단은 기업이 살아남는 것이 중요하니까요. 

 

안정성을 평가하기 위해서는 재무제표와 손익계산서를 꼼꼼히 살피고 여러 사항들을 종합적으로 살펴봐야 합니다. 그러나 개인이 이러한 작업을 하는 것은 거의 불가능하죠. 그래서 가장 기본적인 방법을 제시하려 합니다.

 

주식, 채권 투자 기업 선정 - 1. 신용 평가 등급 확인

신용등급표

기업의 안정성을 평가하는데 가장 기본이 되는 것은 신용등급으로, 투자 대상은 최소한의 투자적격등급인 BBB- 이상은 되어야 합니다. 그리고 지금처럼 시장이 불확실한 상황에서는 가능하면 최고등급인 AAA 인 것이 좋습니다. 

 

신용등급을 확인하는 다양한 방법이 있지만 전자공시시스템 DART(https://dart.fss.or.kr/)를 활용할 것을 추천드립니다. 공시 내용등 기업과 관련된 모든 내용을 확인할 수 있기 때문입니다. 

 

신용등급 확인은 회사명 입력 후 검색하여 최근의 사업보고서(분기보고서, 반기보고서, 사업보고서)에서 회사의 개요 내용 중 신용평가에 관한 사항을 확인하면 됩니다.

DART 신용등급 확인

위의 예시 그림은 2023년 10월 5일, 36억 2574만 원 규모의 만기어음 부도가 발생한 위니아의 신용등급입니다. 우리가 잘 알고 있는 김치냉장고 딤채 등을 주력 사업으로 하는 가전 전문기업이죠. 이처럼 주위에서 흔하게 접하고 잘 알고 있다고 생각하는 기업의 신용등급이 투자부적격 등급인 BB- 였습니다.

 

물론 신용등급이 낮은 모든 기업이 위험한 것은 아니지만 시장 상황이 좋지 않을 때는 위험을 최소화하기 위해 투자부적격 등급의 기업은 투자 대상에서 제외하는 것이 좋을 것 같습니다.

 

주식, 채권 투자 기업 선정 - 2. 수익 확인

신용등급에 이어 다음으로 확인할 것은 기업이 수익을 내고 있는가입니다. 기본적으로는 영업이익이 (+) 이어야 하며, 순이익도 특별한 이유가 없는 한 (+) 이어야 합니다. 그리고 최소 3년 치 정도의 자료를 통해 손익의 변화 상황을 확인해야 합니다.

DART(위), 네이버 증권(아래) 기업실적 확인

기업의 수익을 확인하는 방법은 DART를 이용할 경우 사업보고서에서 재무에 관한 사항의 요약재무정보를 확인하면 됩니다. DART에서는 비상장사인 경우도 확인할 수 있는 기업이 많기 때문에 채권에 투자하는 경우 도움이 됩니다.

 

위의 그림 역시 위니아의 실적을 나타낸 것입니다. 2022년에 적자였고, 2023년 분기, 반기 역시 적자를 지속하고 있는 모습입니다. 

 

주식, 채권 투자 기업 선정 - 3. 부채비율 확인

세 번째로 확인할 사항은 기업의 부채비율입니다. 우선 부채비율이 200%가 넘으면 위험 신호입니다. 다만 조선, 철강 등의 장치산업과 항공운수업 등은 부채비율이 높은데 이처럼 업종 특성을 고려해야 하는 부분도 있습니다. 따라서 절대적인 부채비율의 정도와 함께 부채비율의 증감을 확인할 필요가 있습니다.

 

위의 위니아 실적 그림에서 부채비율이 2023년 들어 갑작스럽게 증가한 것을 확인할 수 있는데, 이러한 부분을 주의 깊게 살필 필요가 있습니다. 

 

아래 그림의 경우 최근 주가가 급등하며 거래정지된 종목의 실적분석표입니다. 매출액에 비해 영업이익이 극히 적거나 (-)이고, 순이익의 변동이 매우 심합니다. 더욱이 최근 들어 부채비율이 급증하였는데 이런 종목에 돈을 넣는다는 것은 투기도 아니고 그냥 도박이라고 생각합니다.

 

주의가 필요한 종목의 실적분석(네이버 증권 인용)

오늘은 간단하게 안정성을 판단해 투자 대상 기업을 선별하는 방법에 대해 알아보았습니다. 앞서 언급했지만 신용등급, 수익, 부채비율이 좋지 않다고 해서 이들 기업이 당장 망한다는 것은 아닙니다. 그러나 요즘같이 어려운 시장 상황에서 굳이 이런 기업들에 소중한 내 돈을 투자할 필요는 없겠죠. 

 

항상 조심하며 안전한 투자를 하기를 바라며 조금이라도 도움이 되었기를 바랍니다. 감사합니다.